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曾激发市集涟漪的承兴系300亿诳骗案余波未平凯时体育游戏app平台，卷入其中的两家金融机构——湘财证券与云南信赖对簿公堂。

12月3日，湘财股份（600095.SH）及湘财证券均公告，湘财证券于近日收到昆明市中级东说念主民法院投递的民事判决书，对两起（云01民初414号和云01民初415号）案件作出一审判决。

根据一审判决，看成被告一的中诚公司需在判决奏效后旬日内向原告云南信赖支付回购价款，分别为1.492亿元和1.937亿元，并支付相应的利息。同期，同为被告的湘财证券对中诚公司背负的上述债务分别承担56%的补充职责。

但是，湘财股份公告称，子公司所涉案件尚在一审判决上诉期，判决尚未奏效，子公司对上述一审判决抗拒，将照章拿起上诉。

一期间，激发市集顺心。

源起罗静案，湘财证券否定协谋

“罗静看成实验适度东说念主期骗中诚公司等‘承兴系’公司通过诳骗姿色从云南信赖取得融资款后，无法兑付，是云涌系产物暴雷事件的中枢。”北京乾成讼师事务所要紧争议搞定业务部杨仕勤讼师在给与第一财经采访时示意，“该事件触及的法律关系包括：中诚公司等‘承兴系’公司与云南信赖之间形成的投融资合同关系；云南信赖与湘财证券之间形成的代销合同关系；投资东说念主与湘财证券之间形成的录用（购买产物）合同关系；云南信赖与投资东说念主之间形成的信赖合同关系。”

根据法院拜谒，2015年2月至2019年6月，由罗静实验适度的中诚公司、承兴公司、康安公司等承兴系公司，期骗其与苏宁、京东开展采购业务的供应链交易配景，私刻两家公司钤记、伪造合同，通过编造应收账款债权，以转让及回购等姿色向湘财证券、云南信赖等公司融资。

2024岁首，罗静因犯合同诳骗罪、对非国度就业主说念主员贿赂罪，终审判处无期徒刑。而正本同为受害方的金融机构对簿公堂，媒体报说念又将其中的湘财证券指向是罗静“同谋”，这让该案再度激发市集和监管顺心。

12月6日，上海证券交游所发出《监监就业函》指出，有媒体报说念称，公司子公司湘财证券股份有限公司（下称“湘财证券”）前期在代销云涌系列信赖产物时，在明知相干融资方资金链垂死的情况下，为相干融资方借新还旧、资金空转提供匡助，在相干合同诳骗案件中存在过失，并提供了聊天纪录截图等笔据。2024年12月4日，公司露馅公告称，湘财证券收到民事判决书，需对广东中淳厚业控股有限公司（下称“中诚公司”）对云南海外信赖有限公司（下称“云南信赖”）约3.4亿元的支付义务承担约56%的补充职责。鉴于上述事项对公司及投资者利益影响较大，市集顺心度较高，要求对相工作项进一步阐述和露馅。

随后，湘财股份接连发布《对于上海证券交游所对公司媒体报说念商量事项的监监就业函回复公告》《对于媒体报说念的澄澈公告》，回报监管部门与市集的顺心。

湘财证券公告回报称，罗静案刑事判决书未认定湘财证券偏激就业主说念主员参与罗静等东说念主的合同诳骗，也未认定湘财证券偏激就业主说念主员与广东中诚和罗静有迎阿协谋欺骗行动。“湘财证券在代销云南信赖云涌系列产物时与云南信赖签署了代销条约并约定了代销用度；经与云南信赖约定，代销用度的一部分通过财务参谋人费方法收取，中诚公司签署《财务参谋人框架条约》及附庸条约《财务参谋人费及支付》。《财务参谋人框架条约》仅是框架性约定，并未约定为涉案状貌提供财务参谋人服务的具体事项，缺少实质履行内容，湘财证券也未提供过财务参谋人服务。”

“公安机关在相干刑事案件拜谒中，对各方当事东说念主进行结案件拜谒，未对上述‘所涉相干聊天纪录’进行认定，未对湘财证券偏激相干东说念主员汲取过刑事方法，也未认定湘财证券偏激相干就业主说念主员存在协谋欺骗以及协助违法行动。湘财证券也进行过多种姿色的自查和核实，未发现湘财证券偏激就业主说念主员为相干违法行动提供协助。”湘财证券示意，公司及子公司不存在与相干方签署阴阳合同、为相干违法行动提供协助等违章情况。

对此，湘财证券相干东说念主士对第一财经示意，公司在本案中仅是代销机构，云南信赖早在与湘财证券接头之前，就还是对中诚公司开展了尽责拜谒就业，不存在湘财证券给云南信赖牵头找了状貌。

第一财经向云南信赖信息露馅事务商量东说念主拨打电话并发送电子邮件，死心发稿未获回复。

上述东说念主士潜入，云南信赖云涌系列产物合计约16亿元，其中湘财证券代销约14.5亿元，云南信赖直销1.5亿元。

云南信赖在2023年年度论述中露馅，在极点情况下，云涌系列状貌可能无法收复书赖本金，存在不可向投资者分拨信赖利益的风险。因融资东说念主未按照合同约定还款，现在云涌系列状貌根据信赖合同约定自动宽限，公司已将云涌系列状貌信赖钞票认定为次级类钞票。公司树立了云涌系列状貌风险处置小组，积极汲取包括向公安部门报案、向法院拿起民事诉讼等各项施助方法。

变更的诉讼地

根据云南信赖2023年年报露馅，为惊叹前述云涌系列产物受益东说念主权益，公司代表信赖筹算对相干方拿起民事诉讼。年报露馅的11告状讼对应11款云涌产物，其中10起的被告为罗静偏激适度主体，再加上苏宁易购集团股份有限公司苏宁采购中心和湘财证券。

这11告状讼由昆明中院移送至南京中院统帅。2023年5月30日，云南信赖向南京中院提交了变更告状状，变更案由为侵权职责纠纷并追加湘财证券为被告。2023年9月1日，南京中院受理变更诉请（除云涌12号案件），并向案件当事东说念主投递案件相干文献。

公告露馅，和另外10告状讼不同，云涌12号案件的被告为中诚公司和湘财证券，莫得罗静和苏宁。案件也被昆明中院受理而非南京中院。

云南信赖之后将云涌13号案件也放在了昆明中院告状。这次昆明中院认定，中诚公司对云南信赖有约3.4亿元的支付义务，湘财证券承担约56%的补充职责。

值得能干的是，一审法院在两起案件的一审判决中，将云南信赖对中诚公司宗旨“返还转让价款”的诉讼肯求变更为“支付回购价款”、将云南信赖对湘财证券宗旨“承担连带职责”的诉讼肯求变更为“承担56%的补充职责”。湘财证券公告称，该案件一审判决事实认定不清，适用法律装假，将照章拿起上诉。

湘财证券相干东说念主士对第一财经示意，湘财证券此前曾建议统帅权异议，但法院未予复旧，原因是“法院合计根据中诚公司和云南信赖顽强的应收账款转让及回购条约，约定了昆明统帅”。

早前，云南信赖和湘财证券齐曾因相干产物被监管处罚。

一份2023年6月的行政处罚信息自满，监管部门认定，经查，云南信赖在办理“云涌”状貌过程中存在违法行动。主要违法行动包括：业务轨制开辟不完善，未能兑现“轨制先行”，未严魄力查审核客户和基础交游等情况，未对融出资金使用及回款情况进行全经过严格管控，未按章程进行信息露馅。

2020年8月，湖南证监局对湘财证券资管业务、代销管制以及相干职责东说念主开出罚单，湖南证监局经查发现，湘财证券存在以下四大问题：钞票管制业务尽责拜谒过程不够审慎；公司代销业务里面管制不够表率，公司代销云南信赖云涌系列产物时与云南信赖签署了《湘财证券云南信赖金融产物代销主条约》，并约定了代销用度。公司又通过与中诚公司签署《财务参谋人框架条约》及附庸条约《财务参谋人费及支付》的姿色，零散收取一笔用度看成代销用度的一部分；个别营业部职工开展代销金融产物业务时未充分阐述金融产物风险；个别营业部职工在推介代销金融产物过程中未审慎评街市户购买产物的符合性。

湘财证券则在2022年公开露馅称，在代销云南信赖云涌系列产物过程中，“总体上落实和推论了《证券法》、《证券公司代销金融产物管制章程》、《证券期货投资者符合性管制目标》中对于金融产物代销机构符合性义务的要求，但具体事项推论有不完善之处，已根据行政监管方法要求进行整改。刊行东说念主看成代销机构，已通过启动投资者济急处置就业、依约履行投诉处理职责、聘用外部讼师应诉等姿色，主要以司法阶梯推动搞定具体诉讼纠纷案件”。

44%抵偿职责谁来承担

跟着一审判决落定，昆明市中级东说念主民法院判决湘财证券承担56%的补充职责，对于代销机构职责分辩的问题摆在台前。

针对昆明中院的判决，湘财证券示意：“曾有投资者对云南信赖、湘财证券等机构拿告状讼，在以往已奏效判决中，包括云南省高等东说念主民法院、昆明市中级东说念主民法院以及长沙市中级东说念主民法院等，均认同湘财证券还是履行了代销机构的义务，均未复旧要求湘财证券承担连带职责或抵偿职责等相干诉讼肯求。”

由于未取得一审判决书，第一财经尚不明晰昆明中院的判决依据。

上海市海华永泰讼师事务所高等结伙东说念主、讼师孙宇昊对第一财经示意：“民商事纠纷络续会出现多个被告间的职责分拨问题，包括连带职责和补充职责等。两者是存在光显区别的，如在职责承担法则上，有抵偿职责法则之分，一般先由主债务东说念主承担，主债务东说念主财产不实时才轮到补充职责东说念主。如若主债务东说念主无力抵偿、抵偿不及或暂未细目主债务东说念主，补充职责东说念主先行抵偿受害东说念主，在主债务东说念主收复抵偿才略或细目主债务东说念主后，补充职责东说念主可向其追偿。而连带职责则无先后顺位之分，债权东说念主可向任一连带职责东说念主索偿沿路债务。在追偿权方面，补充职责东说念主一般不可里面追偿，连带职责东说念主一般里面可追偿。”

56%以外，剩下的44%抵偿敞口由谁承担？投资者又该找谁索赔？

孙宇昊讼师合计，补充职责内容上是一个衡平条件，以“相应补充”为原则，职责大小由东说念主民法院基于代销方的过失进度、损伤效果、抓续期间和规模，以及对损伤效果的影响力大小等诸多要素详尽斟酌细目。

现在，此案的另一被告中诚公司的登记气象为“撤废，未刊出”，公司被撤废营业派司但未刊出，其法律职责承担更为复杂。

“公司被撤废营业派司后，即丧失了不绝筹办的经验，不得再从事任何筹办行径，不然将可能组成罪犯筹办。固然，公司丧失了筹办经验，但其法东说念主经验并未立即取消，仍需承担相应的法律职责和义务。如若股东未在法如期限内树立算帐组初始算帐，而导致公司财产贬值、流失、毁损大概灭失，债权东说念主不错宗旨股东在形成逝世规模内对公司债务承担抵偿职责。如若因股东怠于履行义务，导致公司主要财产、账册、蹙迫文献等灭失而无法进行算帐的，债权东说念主不错宗旨股东对公司债务承担连带返璧职责，以保护我方的正当权益。”孙宇昊示意。

法律争议

12月3日，湘财股份公告称，现在案件尚在一审判决上诉期，判决尚未奏效，公司子公司湘财证券对上述一审判决抗拒，将照章拿起上诉，通过法律技术切实惊叹公司及投资者的正当权益。

杨仕勤对第一财经示意：“湘财证券是否应当承担部分抵偿职责的认定范例应该是，云南信赖决定投资‘承兴系’公司的过程中，湘财证券是否存在要紧过失，是否存在为罗静等东说念主实施诳骗提供客不雅匡助的行动。”

杨仕勤合计，对湘财证券而言，在身手件中可能触及两种不同的法律职责：

第一、湘财证券看成信赖产物代销机构是否对对投资东说念主尽到符合性义务？云南信赖看成信赖产物刊行东说念主、湘财证券看成信赖产物销售者，应当严格效劳《信赖法》、《信赖公司管制目标》、《证券公司代销金融产物管制章程》、《证券公司监督管制条例》等金融法例的相干章程，在各自的职责规模内骁勇尽责，全面履行符合性义务。如若投资东说念主将云南信赖和湘财证券看成共同被告拿起维权诉讼，云南信赖和湘财证券看成卖方机构应当承担举证职责的同期，投资东说念主也有权就卖方机构未尽符合性义务进行积极举证。

根据最高法院《寰宇法院民商事审判就业会议纪要》精神，金融产物刊行东说念主、销售者未尽符合性义务，导致金融破钞者在购买金融产物过程中际遇逝世的，金融破钞者既不错肯求金融产物的刊行东说念主承担抵偿职责，也不错肯求金融产物的销售者承担抵偿职责，还不错肯求金融产物的刊行东说念主、销售者共同承担连带抵偿职责。

另外，《证券公司代销金融产物管制章程》第五条章程，“证券公司代销金融产物，应当遵守对等、自发、自制、淳厚信用和符合性原则，幸免利益冲突，不得损伤客户正当权益”。

“对湘财证券而言，有一个要害事实，在2018年9月与云南信赖顽强代销主条约一个月后，10月19日便与中诚公司顽强《财务参谋人框架条约》，为该公司提供财务接头服务。”杨仕勤合计，如若湘财证券一方面看成代销机构为投资东说念主保举产物，一方面又为融资方提供财务接头服务，仅从这点，湘财证券违背了符合性义务，对投资东说念主应当承担相应的抵偿职责。

不外，湘财证券在公告中称，《财务参谋人框架条约》仅是框架性约定，并未约定为涉案状貌提供财务参谋人服务的具体事项，缺少实质履行内容，湘财证券也未提供过财务参谋人服务。

第二、湘财证券在云南信赖决定对中诚公司等“承兴系”公司投融资的过程中，是否存在要紧过失？云南信赖看成信赖钞票的管制东说念主，无论所以罗静等东说念主诳骗案中被害东说念主的身份在刑事智商中宗旨权益，如故看成投融资合同的一方通过民事诉讼的姿色向中诚公司等主体拿告状讼，其压根方针是为投资东说念主减少逝世，是履行信赖合同审慎筹办行动的具体推崇。

而认定湘财证券在该诉讼中承担部分抵偿职责的要害是：云南信赖决定投资“承兴系”公司的过程中，湘财证券是否存在要紧过失，是否存在为罗静等东说念主实施诳骗提供客不雅匡助的行动。该事实认定需要结合与罗静及“承兴系”公司联结是湘财证券主导，如故只是如湘财证券所述“系与云南信赖断然代销条约之后，在云南信赖的安排下，为收取涉案《代销条约》以外的代销用度而与中诚公司顽强的、真正兴致并非为中诚公司提供财务参谋人服务”，以及湘财证券是否协助罗静及“承兴系”公司提供了足以影响云南信赖方面作念出投融资有计划的要害装假材料，法庭在相干笔据基础上作念出详尽判断。

广东圣马讼师事务所田勇讼师则合计，在此案中，相干金融机构的尽责拜谒和风控合规管制可能存在问题，或是案件的缺陷场合。

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